Emilio Márquez

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Una mirada al capital riesgo en Europa

31 Mayo 2012 , Escrito por Enrique Etiquetado en #capital riesgo, #capital semilla, #emprendedores, #Emprendedores y proyectos, #españa, #europa, #Eventos, #inversión, #Inversiones, #Política internacional, #Preguntas y respuestas, #startups, #venture capital

Capital Riesgo. Una de las formas que tienen los emprendedores para obtener inversión y desarrollar sus proyectos e ideas. A pesar de que está muy extendida en Estados Unidos y de que mercados en Europa como el Reino Unido cuentan con bloques de inversión en empresas no cotizadas con cierta solidez, el mercado español del capital riesgo (también conocido como venture capital, en inglés) se puede calificar como casi inexistente. ¿Por qué? Dejando al margen factores económicos, aquí entre en juego la diferente filosofía bastante más conservadora y con una alta aversión al riesgo del inversor en Europa.

Un problema básico a la hora de entender por qué el capital riesgo no está tan extendido en Europa como en Estados Unidos es que no existe un criterio unificado entre países. A pesar de que la Unión Europea busca promover el acuerdo para estandarizar el capital riesgo (existe una propuesta de regulación presentada a finales del 2011), no se han podido establecer criterios que unifiquen esta modalidad de inversión en los diferentes países que componen el organismo político continental.

Pero no se trata solo de un problema de fronteras, también de actitud de los inversores. La clave del capital riesgo está en la inversión inmediata sobre un proyecto que está arrancando, para ayudarlo a despegar y, una vez estabilizado, retirar el capital invertido con los consiguientes beneficios. El tiempo medio que permanece la inversión en la startup depende del sector empresarial, por lo que la retirada del capital puede demorarse entre 3 y 5 años. Aquí entra en juego la paciencia del inversor de riesgo, y en Europa no es mucha. La falta de un historial de éxitos suficiente tampoco motiva a los inversores tradicionales a invertir en startups de Internet (aspecto que está cambiando poco a poco).

La falta de casos de éxito que sirvan de reclamo a los inversores viene también relacionada por las dificultades para salir a bolsa de las startups europeas. Los casos de salidas a bolsa en el Nasdaq con valoraciones multimillonarias son sólo un sueño imposible de alcanzar en Europa.

Otro aspecto a tener muy en cuenta a la hora de analizar el capital riesgo en Europa es el planteamiento de los inversores europeos con respecto a Estados Unidos. Partiendo de la base de que el perfil del emprendedor/inversor es ligeramente diferente entre los dos mercados, se llega a una conclusión como la que se remarca en este artículo del Telegraph: el capital riesgo europeo se centra directamente sobre el proyecto, el norteamericano toma como punto de partida el emprendedor.

Mientras que en Estados Unidos se premia el talento y se aboga por el desarrollo de la persona como emprendedor, en Europa las inversiones se dirigen a los proyectos, restando importancia al individuo. En la tierra de las libertades la mayoría de los inversores de capital riesgo trata de entender al emprendedor y realiza una inversión sobre él a largo plazo no solo para que crezca a través de su proyecto, sino para que evolucione como profesional y avance tanto con ese como con otros proyectos en el futuro. El resultado final es que el emprendedor con un éxito se convierte en un alto número de casos a su vez en inversor o business angel.

Incluso con este entorno poco propicio al venture capital, las startups europeas deben seguir de cerca los diferentes grupos de inversión existentes en el Viejo Continente a través de organismos como European Venture Capital Network. El calendario de eventos de Eureka Network ofrece citas tecnológico-empresariales que, en ocasiones, están destinadas a emprendedores que buscan capital riesgo. También se celebran eventos específicos que analizan la figura de los inversores de capital riesgo en Europa.

Lo cierto es que para comprender el capital riesgo en Europa, el emprendedor debe viajar a Francia, Alemania y Reino Unido, que son los núcleos formales de este tipo de inversión en el continente. En España existe una incipiente semilla del venture capital que casi se ha visto coartada por la crisis y que solo supone el 2 por ciento de la inversión total. Solo en 2011, este tipo de inversiones descendió un 8 por ciento. Natural con la situación económica que vive el país y que, no se nos olvide, también afecta a los inversores, que son expertos en arriesgar.

Pero para seguir de cerca los pasos del capital riesgo en nuestro país existen organismos como la longeva Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (ASCRI), activa desde 1986 y organizadora de eventos, coloquios y congresos sobre este sector de la inversión, con especial hincapié en la especialización, en analizar el capital semilla no de manera global, sino por sectores.

¿Qué necesita el capital riesgo para crecer en Europa? En primer lugar, necesitamos un marco de regulación que permita el flujo del capital entre países, sin tener en cuenta el salto de fronteras, y que dé facilidades a los inversores, que no estén sometidos a regulaciones nacionales que echen atrás inversiones con enfoque global. Lógicamente, también es necesario que el inversor cambie el prisma con el que ve la inversión de riesgo y no pida beneficios a los doce meses de aportar la cantidad. Por desgracia, la situación económica de Europa no invita al optimismo, pero al menos estamos comenzando a reconocer nuestras desventajas.

Por último, os comparto el documento de conclusiones del I Encuentro de inversores y grandes empresas en Internet, espero os resulte el informe de utilidad.

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Repunte del e-commerce

25 Mayo 2010 , Escrito por Enrique Etiquetado en #...su vida profesional, #Actualidad y medios, #Charlas libres sobre negocios, #comercio electronico, #Comercio electronico, #compras, #crisis, #EE UU, #europa, #ventas

La crisis económica está llegando a todos. Prácticamente no existe sector alguno que se haya librado de la falta de liquidez e ingresos, de la inestabilidad empresarial y de las caídas en las ventas. Todos nos hemos visto afectados, en mayor o menor medida y algunos mucho más que otros, por los cambios de las estructuras económicas obsoletas del planeta.

El comercio electrónico, esto es, la venta de productos o servicios a través de Internet, también se ha visto afectado por la crisis. Y notablemente. Es sabido que en España la venta de productos a través de la red no es nuestro pan de cada día, sobre todo en el "español más estandarizado", que acostumbra a la relación comercial-cliente y desconfía de lo virtual.

Sin embargo, el comercio electrónico es un hecho en Estados Unidos, donde parece que la recesión económica comienza a dar cierta tregua a las ventas online. Así, un estudio de ComScore indica que el primer trimestre del 2010 nos ha dejado con un crecimiento del 10 por ciento en lo que a comercio electrónico estadounidense respecta.

Este crecimiento hasta el diez por ciento llega tras meses de descensos y subidas, de inestabilidad comercial en este ámbito tan ligado a Internet. Y es que no se vivía un crecimiento así desde el segundo trimestre del 2008., convirtiéndose este primer trimestre del 2010 en el mejor durante los últimos cuatro años.

Como era previsible, Amazon y eBay, dos grandes del comercio electrónico, son responsables de buena parte de este crecimiento (47 y 13 por ciento de crecimiento, respectivamente). Según ComScore, las grandes corporaciones del e-commerce están guiando esta recuperación de un mercado relativamente nuevo, pero que ha demostrado su solidez.

El resurgimiento del comercio electrónico en EE UU nos deja las puertas abiertas en Europa, cuyo comercio electrónico debería seguir la tendencia y comenzar a recuperarse poco a poco. Cuesta creer que ellos manden, pero en aspectos como estos creo que tienen la voz cantante. Otro síntoma de recuperación es la compra de Buy.com por 198 millones de euros.

Parece que poco a poco algunos campos de la economía van encontrando oxígeno para respirar. Quizás solo un poco, pero es buena señal. No obstante, sigo pensando que hasta dentro de un par de años no podremos hablar tranquilamente de los primeros indicios de la recuperación económica, al menos en España, donde la clase política al completo está dando palos de ciego.

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La nube concede beneficios al sector de los videojuegos

23 Diciembre 2009 , Escrito por Enrique Etiquetado en #Actualidad y medios, #comprar, #consolas, #descargas, #europa, #jugadores, #nube, #online, #playstation, #regalos, #wii, #xbox

Llega la época de la nube, de las descargas digitales. Lo que algunos ya se atreven a definir osadamente como el declive del formato físico gracias a los sistemas de descarga y reproducción en tiempo real de contenidos a través de la red, también está encontrando un filón de oro dentro de la industria del videojuego. Y es que no solo la películas, la música o los libros electrónicos se iban a vender desde Internet.

Un estudio elaborado por TNS y GamesIndustry desvela que el 16% de los jugadores de videojuegos afincados en Europa descarga juegos a través de Internet. La cifra, que puede parecer pequeña, reporta, sin embargo, importantes beneficios a compañías del sector. Algunas de ellas han llegado hasta a incrementar sus ventas en un 600%, como es el caso de la plataforma de descargas de juegos DLGamer. Todo un negocio de presente y gran futuro.

En cifras concretas dentro de los jugadores de juegos en ordenador, el 50% asume haber comprado títulos online, así como contenidos adicionales para los videojuegos que posee. Los contenidos adicionales, conocidos como DLC, ofrecen extras para juegos comercializados como nuevos niveles, armas, personajes, etc. Precisamente con este sistema de venta las distribuidoras han encontrado una nueva forma de rentabilizar sus productos.

En el caso de las consolas, todas las plataformas comercializadas en la actualidad cuentan con sistemas de descarga de contenidos previo pago. Por ejemplo, en Wii encontramos el Canal Tienda, donde podemos comprar juegos de consolas del pasado (NES, Megadrive, etc.) en formato digital. Xbox 360 (Xbox Live) y Playstation 3 (Playstation Store)  también permiten que sus jugadores se conecten a tiendas digitales para descargar juegos y aplicaciones. Las tiendas de aplicaciones online es el gran terreno de batalla en el que las grandes tecnológicas quieren luchar para incrementar sus cuentas de resultados.

En Navidad, el consumo de estos productos descargados crece. Incluso es posible regalar juegos descargables a nuestros seres queridos, pues las plataformas de juegos nos permiten hacerlo con solo conocer el nombre de usuario del jugador a quien queremos hacer el regalo. Y si eres de los que desconfía de las compras por Internet, siempre puedes acudir a tu tienda habitual para comprar códigos canjeables por puntos de compra en las consolas.

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Barcelona y Madrid, dos grandes centros de negocio en Europa

17 Octubre 2009 , Escrito por Emienemiblog Etiquetado en #barcelona, #ciudades, #europa, #francfort, #Madrid, #negocios, #parametros, #ranking, #Sociedad y economía, #Usos y costumbres

Madrid y Barcelona vuelven a ocupar un excelente puesto en el ranking de mejores ciudades para establecer negocios según los ejecutivos europeos. Este ranking ha sido realizado por la consultora Cushman & Wakefield, y una vez más las ciudades que encabezan la lista son Londres (donde alguna vez he manifestado de forma pública que me encantaría establecerme profesionalmente en unos años), París y Francfort. Barcelona se sitúa en una muy digna cuarta posición del ranking y Madrid en sexto lugar, que no está nada mal teniendo en cuenta la de ciudades con interés empresarial y económico que hay en Europa.

[caption id="attachment_13639" align="alignleft" width="225" caption="Madrid. Imagen de la wikipedia"]Madrid. Imagen de la wikipedia[/caption]

Esta lista la han realizado teniendo en cuenta la opinión de 500 ejecutivos de grandes empresas que se han ofrecido a hacer estas encuestas (¿cuantos de estos ejecutivos habrán idealizado a nuestras grandes ciudades movidos principalmente por los parabienes del clima español?). Para las personas que han participado, Barcelona es una ciudad que permite una gran calidad de vida (su situación privilegiada al lado del mar Mediterraneo y su arquitectura de Gaudí la hacen una metrópoli excepcional a mis propios ojos). Aunque no es este el único aspecto que destacan cómo positivo de la ciudad condal, los transportes, la calidad de los inmuebles para establecer las oficinas, el descenso en el precio de los alquileres (cosas de la crisis)... son otros de los parámetros que los hombres de negocio valoran.

Los puntos débiles que les hacen descender son las telecomunicaciones, el nivel de idiomas de sus ciudadanos y el grado de contaminación de sus calles. La política municipal también es un asunto que los ejecutivos valoran, al fin y al cabo la política es la que rige nuestra vida en sociedad y en el mundo de los negocios está pinta bastante. Los que conocemos y trabajamos en estas dos ciudades podemos admitir que es un gustazo hacer negocios en ellas (yo mismo soy un empresario que resido habitualmente en Madrid y Barcelona, pues ser empresario de provincias, en mi caso Sevilla, es muy duro y para hacer negocios mejor irse a las dos capitales). Cierto que hay cosas mejorables, como en todos lados, pero en conjunto se entiende que ocupen estas buenas posiciones en el ranking de mejores ciudades para establecer negocios según los ejecutivos europeos.

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La UE se enfada con España

12 Febrero 2009 , Escrito por Emienemiblog Etiquetado en #abuso, #comunidad, #crisis, #economía, #El cambio de modelo económicos, #españa, #eurodiputado, #europa, #insostenible, #los verdes, #Parlamento, #Política internacional, #urbanismo, #Usos y costumbres

Nuestro país durante los últimos años ha recibido una importante ayuda procedente de los Fondos Europeos. El crecimiento económico de los últimos tiempos nos ha llevado a gozar de una de las economías más fuertes del mundo. Hay muchas razones por las que felicitarnos como nación, entre ellas también se encuentran algunas vinculadas a las cuestiones monetarias. Sin embargo, hay que reconocer, cuando las cosas no se han hecho como se debería.

El Parlamento Europeo ha decidido tomar medidas ante los abusos urbanísticos que se vienen cometiendo en nuestro país. El informe donde se pone en evidencia estos abusos , ha sido redactado por una eurodiputada del partido verde. Por una vez, PP y PSOE han hecho frente común, para intentar suavizar algunas de las críticas que se hacen desde el informe. Sin embargo estas enmiendas no han convencido a los eurodiputados y han aceptado el informe original. Con 23 votos a favor y 11 en contra, el Parlamento Europeo ha aprobado el documento donde se  propone la suspensión y revisión de los planes urbanísticos en nuestro país.

Desde este informe se denuncia una mala gestión por parte de la administración pública, al poner en marcha un plan de desarrollo insostenible. Una palabra, que no sólo sirve para denunciar los atentados contras el medioambiente sino también para la economía y la sociedad española.  Desde el Parlamento se insta al gobierno español a frenar y buscar soluciones firmes para hacer frente a estos abusos. Como medida sancionadora, estudian la opción de congelar los fondos destinados para España, con la faltita que nos hace hoy por hoy.

Este abuso urbanístico es considerado la principal causa que ha llevado a la economía española a encontrarse en esta situación. Para los políticos de nuestro país, no ha debido ser "plato de buen gusto" encontrarse  con esta tanjante denuncia. Pero es necesario asumir nuestra propia responsabilidad cuando las cosas no salen bien, y  "ponerse las pilas" en la búsqueda de salir lo mejor parados de este bache.

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